Slovník · Investování
Výnos do splatnosti (YTM)
Yield to maturity · YTM
Anualizovaný výnos, který investor očekává, pokud dluhopis koupí za aktuální cenu, drží ho do splatnosti a emitent splní své závazky. Umožňuje porovnat dluhopisy s různým kupónem, cenou i splatností.
Výnos do splatnosti může být vyšší nebo nižší než kupón. Pokud se dluhopis obchoduje pod nominální hodnotou, YTM bývá nad kupónem; pokud nad nominální hodnotou, bývá naopak nižší. Proto samotný kupón nikdy nestačí jako měřítko atraktivity.
YTM předpokládá, že investor drží dluhopis do splatnosti a že jsou kupóny reinvestovány za stejný výnos. V praxi může výsledek ovlivnit reinvestiční riziko, daně, likvidita a samozřejmě kreditní kvalita emitenta. Vysoké YTM je pozvánka k analýze, ne automaticky dobrá zpráva.
Související pojmy
Související pojmy
Další zdroje