NAV fondu
Net Asset Value · Čistá hodnota aktiv
Jednoduše řečeno
NAV (Net Asset Value) je čistá hodnota majetku fondu po odečtení jeho závazků. Po přepočtu na jeden podíl nebo akcii fondu slouží jako účetní základ pro vklady a odkupy; u ETF se může lišit od okamžité tržní ceny na burze.
Proč na tom záleží
NAV je účetní kotva fondu. U likvidních veřejných aktiv se mění často a průhledně, u nemovitostí nebo neveřejných investic závisí více na oceňovacím modelu, metodice a frekvenci přecenění. Investor proto sleduje nejen číslo, ale i to, z jakých aktiv a pravidel vzniklo.
Jak to funguje a počítá
Čistá aktiva na jeden podíl
Administrátor sečte oceněná aktiva, odečte závazky a výsledek vydělí počtem podílů. Do závazků vstupují i naběhlé náklady. U nelikvidních aktiv se používají oceňovací modely a externí posudky podle pravidel fondu.
Příklad: fond s aktivy 520 mil. Kč, závazky 20 mil. Kč a pěti miliony podílů má NAV 100 Kč na podíl. Výsledek je aritmetický příklad, nikoli odhad budoucí prodejní ceny.
Orientační vztah
NAV na podíl = (aktiva fondu − závazky fondu) / počet podílůNAV není vždy cena, za kterou lze okamžitě prodat
U ETF se tržní cena může během dne obchodovat nad NAV (prémie) nebo pod ním (diskont), zatímco NAV se vypočítává podle pravidel fondu. U nemovitostí, private equity nebo úvěrů může být ocenění méně časté a založené na odhadu. Hladký graf proto nemusí znamenat hladkou likviditu.
Co tento údaj neříká
- NAV nemusí odpovídat částce dosažitelné při rychlém prodeji celého portfolia a hladký vývoj NAV nemusí znamenat nízké riziko.