Hedging
Zajištění · Měnové zajištění
Použití finančních nástrojů k omezení konkrétního rizika, nejčastěji měnového. U tříd fondů označených jako CZK hedged se zajišťuje pohyb cizí měny vůči koruně.
Hedging typicky probíhá přes forwardy, swapy nebo jiné deriváty. Jeho cílem není zvýšit výnos, ale odstranit nebo zmenšit nejistotu, která nesouvisí s hlavní investiční tezí. Pokud kupujete globální dluhopisový fond kvůli výnosu z dluhopisů, nemusíte chtít, aby výsledek určoval hlavně kurz dolaru.
Zajištění má ale cenu. U měn se promítá zejména rozdíl úrokových sazeb a náklady na průběžné obnovování zajišťovacích kontraktů. Proto není automaticky správně zajišťovat vše ani nezajišťovat nic. Rozhoduje horizont, měna budoucích výdajů a role aktiva v portfoliu.
Články, které se tímto pojmem zabývají
- Růst běží dál. Jen účet už platí všichni
Minulý týden jsme řešili, že trh má silný motor, ale jede po užší silnici. Tento týden se ukazuje, že silnice se nezužuje jen kvůli valuacím amerických technologických firem, ale také kvůli elektřině, ropě, úvěrům a centrálním bankám, které nemají důvod spěchat s levnějšími penězi.
8. května 2026 · zmíněno 2× - Cla, AI a dluhopisy: je to bouře, nebo jen silnější vítr?
Tento týden trhy znovu připomněly, že i v býčím trhu umí občas “cuknout volantem”. Do koktejlu nejistoty přibyly tarify (a právní tahanice kolem nich), výsledky Nvidie nepřinesly automatickou euforii a dluhopisové výnosy kolem 4 % dál hrají roli stabilní kotvy. Co je šum a co je signál pro investora s horizontem 5+ let?
27. února 2026 · zmíněno 2× - Jak se „bezpečné“ dluhopisy málem utrhly ze řetězu? Příběh britských giltů a LDI spirály (2022)
Podzim 2022 byl ukázkou toho, že i státní dluhopis vyspělé země umí v krizové chvíli udělat pořádnou neplechu. Nešlo přitom jen o „paniku trhu“, ale o mechaniku margin callů, nucených prodejů a nedostatku kolaterálu u penzijních fondů s LDI strategiemi – a nakonec i o rychlý zásah Bank of England na dlouhém konci křivky.
19. února 2026 · zmíněno 2× - Trh má silný motor. Jen cesta je čím dál užší
Minulý týden jsme psali, že trh tleská, ale účet za energii pořád běží. Tento týden se ukázalo, že účet není jen za ropu, ale také za sazby, datacentra a stále koncentrovanější růst amerických zisků.
1. května 2026 - Když trh vyhlásí klid moc brzy: ropa polevila, nejistota ne
Minulý týden trhy řešily ropný alarm. Ten aktuální ukázal, že i když se siréna chvílemi ztiší, kabely ve zdi zůstávají rozpálené. Pro dlouhodobého investora je důležité hlavně to, že příběh ropy, sazeb a AI se nerozpadá — jen je teď méně hysterický a o něco víc realistický.
27. března 2026 - Když ropa zazvoní: je to jen šum, nebo změna režimu?
Tento týden nám trhy znovu připomněly, že geopolitika neumí chodit po špičkách. Ropa, sazby, private credit i česká energetika najednou začaly mluvit jedním jazykem: klid je příjemný, ale nikdy není samozřejmost. Pro dlouhodobého investora to není důvod k panice, spíš k lepšímu rozlišení mezi krátkodobým hlukem a skutečnou změnou prostředí.
13. března 2026 - Indexy vypadají klidně. Proč se ale uvnitř trhu pere úplně všechno?
Poslední dny vypadají na první pohled nevinně: hlavní indexy se hýbou jen v řádu desetin procenta. Pod kapotou je ale živo – probíhá rotace z části velkých technologií, dluhopisy znovu plní roli stabilizátoru a do hry se vrací ropa i geopolitika. Pro dlouhodobého investora je to spíš připomínka pravidel než důvod měnit plán.
20. února 2026